核心结论
2025年中国小麦市场整体呈现出“前高后低，震荡下行”的走势，上半年，受政策托底和局部市场因素影响，价格相对坚挺；但从下半年开始，在新麦上市的压力、国内需求疲软以及国际市场冲击的多重因素作用下，价格持续走低,并创下近年来新低。
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分阶段详细走势分析
我们可以将2025年分为三个阶段来理解其价格变化：
第一阶段：上半年（1月-5月）—— 政策支撑下的高位震荡
- 价格特征： 价格整体处于相对高位，但波动幅度不大，普通小麦市场价多在20 - 1.25元/斤区间内震荡。
- 主要原因：
- 最低收购价政策的托底作用： 2025年国家制定的白麦最低收购价为1.18元/斤，红麦和混合麦为1.16元/斤，这个政策为市场设定了坚实的“地板价”，有效防止了价格在青黄不接时期的大幅下跌,这是上半年价格保持坚稳的最核心因素。
- 市场供应偏紧预期： 经过2025年的去库存化，2025年初国内小麦的临储库存水平已处于历史低位，市场普遍认为，在新麦上市前，陈麦供应不会过于宽松,这支撑了贸易商和面粉企业的采购意愿。
- 节日效应拉动： 春节（1月/2月）期间，面粉消费进入传统旺季，对小麦的需求有所增加,对价格形成短暂支撑。
第二阶段：夏收期间（6月）—— 新麦上市，价格承压
- 价格特征： 新麦集中上市后，价格迅速回落，与陈麦价格形成明显价差，普通新麦开秤价普遍在05 - 1.10元/斤,远低于最低收购价。
- 主要原因：
- 新麦丰收，市场供应激增： 2025年夏收，主产区小麦再次获得丰收,市场供应量集中爆发。
- 质量分化导致价格分化： 2025年部分地区小麦因收获期遭遇阴雨天气，导致不完善粒超标，无法达到最低收购价收购标准，这使得优质小麦和劣质小麦价格差距拉大，优质小麦因其制粉效果好，价格相对坚挺；而大量质量偏差的“普麦”只能流向饲料或深加工领域,价格被压低。
- 最低收购价政策启动： 由于市场价格普遍低于最低收购价，主产区如河南、江苏、安徽等省在6月中旬相继启动了小麦最低收购价执行预案，国家委托的收储企业入市收购，为市场提供了托底支撑，防止价格无序下跌，但也意味着大量小麦进入了国库,锁定了市场流通量。
第三阶段：下半年（7月-12月）—— 供过于求，持续探底
- 价格特征： 价格在托市收购的支撑下维持弱势稳定，但市场流通粮源充足，需求端疲软，整体价格重心不断下移，陈麦价格一度跌破1.10元/斤。
- 主要原因：
- “政策市”特征显现，市场活力不足： 大量小麦被收储至临储库，市场上的流通粮源减少，贸易商和面粉企业更倾向于从国库采购，导致市场化收购不活跃,价格缺乏上涨动力。
- 下游需求持续疲软：
- 面粉消费不振： 宏观经济增速放缓，餐饮行业不景气，居民消费习惯向多元化、精细化转变,对传统面粉的需求增长乏力。
- 替代品冲击： 玉米价格在2025年经历了“断崖式”下跌，价格远低于小麦，这使得饲料企业大量用玉米替代小麦作为饲料原料，严重挤压了小麦的饲用消费,导致小麦的工业和饲料需求非常疲软。
- 国际低价小麦冲击： 2025年国际小麦价格因全球供应充足而持续处于低位，虽然中国有小麦进口配额，但国内外巨大的价差使得部分进口小麦通过非正规渠道或替代品形式进入国内市场,对国内价格形成压制。
- 临储库存高企： 经过连续几年的托市收购，国家临储小麦库存已达到历史最高水平，市场普遍预期，未来国家会通过拍卖等方式向市场投放这部分库存,这给远期价格带来了巨大的下行压力。
全年走势总结图
为了更直观地理解,可以想象一条价格曲线：
- 1-5月： 一条相对平缓的横线，在1.20元/斤附近小幅波动。
- 6月： 曲线突然向下跳一个台阶，降至1.10元/斤附近，然后被最低收购价政策托住，形成一个“平台”。
- 7-12月： 曲线在这个“平台”上缓慢、持续地向下倾斜，重心不断下移，最终在年底时接近甚至略低于1.10元/斤。
对后续市场的影响
2025年的走势深刻影响了后续几年的小麦市场：
- 政策调整： 面对高企的库存和持续低迷的市场，国家在2025年首次下调了小麦最低收购价（白麦降至1.17元/斤），标志着“政策市”开始向“市场化”转型。
- 市场化改革： 此后，国家逐步减少托市收购，增加市场化收购比重，并大力投放临储小麦，旨在消化库存,让价格回归市场供需。
- 质量为王： 2025年的“质量分化”让市场参与者认识到，优质优价将成为趋势,优质小麦的溢价能力越来越强。
2025年是小麦市场从“政策强支撑”转向“市场压力显现”的关键转折年,其价格走势为理解中国农业供给侧结构性改革提供了生动的案例。
（图片来源网络，侵删）
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