2025年中国棉籽价格预测分析报告（模拟）
核心观点
综合来看，2025年中国棉籽市场整体将呈现“供应偏紧，价格重心上移”的态势，但由于年度内存在阶段性供应压力，价格走势将呈现“前高后稳，震荡上行”的格局,预计棉粕和棉油价格的走势将是决定棉籽价格最终高度的关键因素。
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影响价格的核心因素分析
供应端：持续偏紧，是价格上行的基石
- 棉花种植面积大幅缩减： 受2025-2025年棉花市场价格持续低迷、种植收益亏损严重的影响，2025年国内棉花主产区（新疆、黄河流域、长江流域）的棉花种植面积出现了显著下降，这是最根本的利多因素，棉花种植面积减少,直接导致了作为其副产品的棉籽总产量同步下降。
- 棉籽进口量难有大幅增加： 2025年，全球棉花主产国的种植面积也普遍受到低价格抑制，预计全球棉花总产同样承压，这意味着，作为棉籽主要来源国的印度、美国、巴基斯坦等国的棉籽供应也不会非常充裕，国内外棉籽价差、运输成本等因素也限制了进口棉籽对国内市场的补充作用。
- 市场余粮见底： 经过2025年的消耗，国内棉籽的社会库存已处于历史较低水平，2025年新棉上市前，市场处于青黄不接的阶段,这为开年价格提供了强力支撑。
需求端：饲料需求强劲，是价格上行的引擎
- 棉粕：替代需求旺盛，价格坚挺
- 豆粕、菜粕价格高企： 2025年上半年，受南美大豆减产、全球大豆供应偏紧以及国内生猪养殖业复苏等多重因素影响，豆粕价格维持在相对高位，这使得蛋白饲料成本高企，养殖企业积极寻找性价比更高的替代品，棉粕作为一种重要的植物蛋白源，其性价比优势凸显，饲料企业对棉粕的采购意愿强烈,需求刚性。
- 环保政策影响： 随着国家对环保要求的提高，部分小型、不规范的杂粕（如 DDGS 等）供应减少,进一步增加了市场对棉粕的需求。
- 棉油：消费稳定，提供底部支撑
棉油作为传统的食用植物油，其消费相对稳定，虽然在与豆油、棕榈油的竞争中处于劣势，但其独特的风味和一定的市场需求为其提供了价格底部支撑，棉油价格的稳定，反过来也支撑了棉籽的压榨利润,从而为棉籽收购价格提供了空间。
成本与政策端：提供支撑，但非主导
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- 种植成本： 尽管农资价格有波动，但棉花种植的综合成本依然较高，这决定了棉农的惜售心理，如果棉籽价格过低，农民会选择留作自用（如榨油、饲料）或直接还田，从而减少市场流通量,形成价格支撑。
- 收储政策退出： 2025年起，国家已取消棉花收储政策，实行“目标价格”补贴，这意味着棉籽价格完全由市场供需决定，政策托底效应消失，价格波动性会增大,但市场化定价也更能反映真实的价值。
2025年价格走势预测（分阶段）
第一季度（1月-3月）：价格高位运行，震荡整理
- 特征： “青黄不接”。
- 原因： 上年度的棉籽库存已基本消耗完毕，而2025年新棉上市尚需时日，市场供应处于年度最紧张时期，下游饲料企业为春节后备货，对棉粕的需求旺盛，开年棉籽价格将维持在较高水平，但由于部分贸易商和油厂有前期库存，价格可能会在高位进行震荡整理,缺乏单边上涨动力。
第二、三季度（4月-9月）：价格迎来拐点，逐步探底
- 特征： “新棉上市，供应压力释放”。
- 原因： 随着新疆等主产区新棉的陆续采摘和加工，大量新棉籽将集中上市，市场供应量急剧增加，在此期间，供应压力将主导市场，价格将面临下行压力，出现年度内的低点，油厂和贸易商的收购心态会趋于谨慎,压价收购现象可能出现。
第四季度（10月-12月）：需求回暖，价格重心上移
- 特征： “备货启动，重拾升势”。
- 原因：
- 供应减少： 新棉籽经过前几个月的集中上市后,市场流通量逐渐减少。
- 需求旺季： 第四季度是畜禽育肥的黄金时期，饲料消费进入传统旺季,对棉粕的需求将再次转强。
- 成本传导： 棉粕价格的上涨将直接传导至棉籽收购端,推动棉籽价格回升。
- 惜售心理： 随着价格回升，棉农和贸易商的惜售心理会增强,进一步支撑价格。
全年的价格走势很可能呈现一个 “∩”型 或 “M”型（如果第二季度反弹无力），即 “高开-震荡回落-探底-回升” 的态势。
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风险与不确定性
- 极端天气： 如果在棉花生长或收获期出现干旱、洪涝等极端天气，可能导致棉花单产大幅下降，棉籽总产低于预期,从而成为价格超涨的催化剂。
- 豆粕价格波动： 如果2025年全球大豆意外丰产，导致豆粕价格大幅下跌，将削弱棉粕的替代优势,对棉粕和棉籽价格形成利空压制。
- 宏观经济： 如果国内经济增速放缓，影响畜牧业发展，将间接减少对饲料原料（包括棉粕）的需求,利空棉籽价格。
- 进口政策变化： 突发的进出口政策调整或大规模低价棉籽的集中到港,也会对国内市场造成冲击。
总结与展望
总体结论： 2025年对于中国棉籽市场而言是机遇与挑战并存的一年。供应端的收缩是确定性的利多因素，奠定了价格底部抬升的基础，而需求端的强劲表现，尤其是饲料替代需求的拉动，是价格上涨的核心动力。
预计2025年棉籽价格全年均价将高于2025年，市场整体向好，但对于市场参与者（油厂、贸易商、养殖企业）而言，需要密切关注新棉上市期的供应压力和下半年饲料需求的恢复节奏，把握好采购和销售的节奏，以应对价格的剧烈波动，建议采取“逢低采购、逢高适度锁定利润”的策略,以规避市场风险。
