2025年是中国生猪市场由“超级猪周期”高峰期向下行通道转变的关键一年，上半年价格延续了2025年的暴涨势头，达到历史性高点，但从5月份开始，价格开启了一轮持续数月的断崖式下跌，并在下半年触底后进入震荡筑底阶段。
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2025年生猪价格走势回顾（分阶段分析）
第一阶段：1月 - 4月，疯狂的“猪年”延续，价格再创新高
- 价格水平：全国外三元生猪均价最高在2月上旬触及20元/公斤的历史天价，此后价格虽有所回落，但整个季度大部分时间都维持在17-18元/公斤的高位。
- 市场特征：这波行情是2025年超级猪周期的延续，市场供应极度紧张，无论是大猪还是标猪，都处于供不应求的状态，养殖户压栏惜售现象普遍，屠宰企业被迫高价收购。
- 驱动因素：
- 供应缺口巨大：2025年受环保禁养、南方洪灾、疫情等多重因素影响，全国生猪产能（能繁母猪存栏量）降至历史低位，导致2025年上半年生猪出栏量严重不足。
- 消费旺季支撑：一季度包含春节，是传统的肉类消费旺季，进一步推高了价格。
- 养殖户压栏：在高利润驱使下，养殖户普遍看好后市，压栏待涨，加剧了短期供应的紧张。
第二阶段：5月 - 7月，价格断崖式下跌，市场急转直下
- 价格水平：价格从4月底的约17元/公斤，一路暴跌至7月中旬的13元/公斤左右，跌幅超过20%，市场一片恐慌。
- 市场特征：这是2025年最剧烈的下跌行情，价格下跌速度快、幅度大，导致市场情绪迅速从乐观转为悲观，养殖户恐慌性抛售现象增多。
- 驱动因素：
- 供应端“报复性”反弹：前期压栏的大体重集中出栏，以及部分二育（二次育肥）户的集中抛售，短期内市场供应量暴增。
- 消费需求断崖：春节后消费进入传统淡季，需求锐减，而供应却依然庞大，供需关系瞬间逆转。
- 官方抛储：为平抑过高的猪价，国家多次向市场投放中央储备冻肉，增加了市场供应，给市场降温。
- 心理预期转变：养殖户和贸易商普遍认为价格已到顶部，看跌情绪蔓延，加速了下跌。
第三阶段：8月 - 12月，价格触底反弹，进入震荡筑底期
- 价格水平：价格在7月中旬触底后，开始缓慢回升，并在14-15元/公斤的区间内反复震荡，直到年底，年底受元旦和春节备货影响，价格出现一波小幅上涨。
- 市场特征：市场进入相对理性的博弈阶段，价格涨跌互现，但整体底部逐渐抬高。
- 驱动因素：
- 供应端去产能：持续的亏损（尤其是在7-8月）开始淘汰部分抗风险能力弱的散养户和中小规模场，生猪产能（能繁母猪存栏）开始被动去化，为后续行情好转打下基础。
- 消费端季节性回暖：9月后天气转凉，学校开学，中秋、国庆等节日接踵而至，猪肉消费需求逐步恢复。
- 成本支撑：玉米、豆粕等饲料原料价格在下半年有所上涨，抬高了生猪养殖成本，为猪价提供了底部支撑。
影响2025年生猪价格的核心因素总结
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供给端（最核心因素）：
- 能繁母猪存栏量：这是决定10个月后生猪供应的先行指标，2025年存栏量的历史性低位，直接导致了2025年上半年的供应短缺。
- 政策因素（环保）：2025年是“环保禁养”政策执行最严厉的年份之一，大量南方水网地区、禁养区的猪场被关闭，是造成供应缺口的重要推手。
- 养殖户行为：压栏和抛售行为会加剧价格的短期波动，但无法改变长期供需趋势。
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需求端：
- 季节性规律：春节、中秋、国庆等节假日是传统的消费旺季，对价格有显著提振作用。
- 宏观经济与替代品：整体经济形势、禽肉、牛羊肉、水产品等替代品的价格也会影响猪肉的消费需求。
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政策与宏观因素：
- 国家收储/抛储：是政府调控市场、稳定预期的最直接工具，在2025年发挥了重要作用。
- 饲料成本：玉米和豆粕作为主要饲料原料，其价格波动直接影响养殖利润和最终的猪价。
对当下的启示（为什么回顾2025年很重要）
2025年的行情完美地演绎了“猪周期”的四个阶段：价格上涨（上涨期）→ 价格高位震荡（高峰期）→ 价格下跌（下跌期）→ 价格低位震荡（低谷期）。
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- 周期性是核心规律：任何脱离供需基本面和周期的预测都是不准确的，2025年的高点源于前期的深度亏损和产能去化，而下跌则是高利润刺激下的产能恢复和消费淡季共同作用的结果。
- 产能是决定性指标：判断未来猪价走势，最重要的就是跟踪能繁母猪存栏量和生猪存栏量的官方及非官方数据，只要产能处于去化通道，未来猪价就有上涨的潜力和空间。
- 政策影响深远：无论是环保政策还是收储政策，都深刻地改变了生猪产业的格局和节奏。
如果回到2025年底预测2025年，最核心的判断应该是：基于2025年创纪录的低产能，2025年上半年猪价大概率将维持高位甚至再创新高；但高利润必将刺激产能恢复，一旦产能恢复信号明确，下半年猪价将面临巨大的下行压力。 这个逻辑在2025年的市场中得到了完全的验证。
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