2025年4月,中国国内豆粕价格整体呈现“先扬后抑，震荡偏弱”的走势，月初因USDA报告利多及国内油厂挺价意愿较强，价格一度冲高；但随着到港量激增、库存快速回升，市场供应压力加大，价格在月中后旬开始承压下行，月末价格相比月初有明显回落。

整体价格走势分析

我们可以将4月的价格走势大致分为两个阶段：

1. 上旬（4月1日-4月10日）：价格冲高

   • 特点：价格在月初达到月内高点。
   • 原因：
     • USDA报告提振：美国农业部在3月底发布的《世界农业供需报告》意外下调了南美（尤其是巴西）的大豆产量预估，这直接提振了国际市场对大豆供应紧张的担忧，导致美盘大豆期货价格上涨，从而带动国内豆粕现货价格跟涨。
     • 油厂挺价：在报告利好下，国内油厂挺价意愿强烈，提价出货。
     • 下游备货：部分饲料企业及养殖户在价格相对高位时进行阶段性备货，支撑了市场需求。

2. 中下旬（4月11日-4月30日）：价格震荡回落

   • 特点：价格持续走低，市场情绪转为悲观。
   • 原因：
     • 大豆到港量激增：这是最核心的因素，3-4月是中国大豆集中到港的高峰期，庞大的到港量导致国内港口大豆库存快速攀升，油厂开机率维持高位，豆粕产出量巨大。
     • 豆粕库存压力剧增：由于下游采购不旺，豆粕库存从4月初的相对低位迅速累积至高位，根据相关行业数据，4月底国内主要油厂豆粕库存量相比月初增长了约30%-40%，高库存是压制价格的最直接因素。
     • 需求疲软：生猪价格持续走低，养殖户利润受损，补栏积极性受挫，对豆粕的需求相对疲软，水产养殖尚未全面启动，整体需求端缺乏强力支撑。
     • 市场情绪转变：随着基本面由“紧”转“松”，市场看空情绪占据主导，贸易商和下游企业采购趋于谨慎，观望情绪浓厚。

主要影响因素

国际市场因素

• USDA报告：3月底的USDA报告是引爆4月初行情的关键，虽然报告利多，但其影响是短期的。
• 南美天气：巴西大豆在收割期间天气总体良好，丰产预期逐步得到验证，这为国际市场提供了充足的供应保障，限制了价格的上涨空间。
• 美盘走势：美盘大豆期货在冲高后，因南美丰产压力而回落，对国内豆粕价格形成拖累。

国内市场因素

• 供应端（核心利空）：
  • 大豆进口量：2025/2025年度中国大豆进口量创下历史新高，4月的到港量尤其巨大。
  • 油厂开机率：为消化大量大豆，油厂开机率维持在较高水平，保证了豆粕的持续供应。
• 需求端（相对疲软）：
  • 生猪养殖：2025年上半年生猪价格处于下行周期，养殖利润不佳，抑制了饲料企业对豆粕的采购需求。
  • 禽类养殖：禽类养殖相对稳定，但难以对冲生猪需求的疲软。
  • 水产养殖：4月尚处早春，水产养殖对豆粕的需求尚未完全释放。
• 政策与库存：
  • 国储拍卖：当时国家临储大豆拍卖尚未启动，对市场影响不大。
  • 库存水平：豆粕库存从“去库存”转向“累库存”，是价格逆转的根本原因。

具体价格参考

由于豆粕价格是区域性的,并且每日波动，以下数据是基于行业统计和现货市场均价的概览，并非某个特定日期的精确报价。

• 价格单位：元/吨
• 区域：以中国主要消费区（如华东、华南）为例

总结来看：

• 2025年4月豆粕价格整体重心较3月有所下移。
• 月初最高点可能在2950-3000元/吨附近。
• 月末最低点回落至2800元/吨以下，部分区域可能触及2750元/吨。
• 全月平均价格大约在2850-2900元/吨的区间。

2025年4月的豆粕市场是一个典型的“预期与现实博弈”的案例，月初，市场对未来供应的担忧（USDA报告）推高了价格；但到了月中后旬，现实情况（海量大豆到港、库存飙升、需求不振）完全压倒了预期，导致价格大幅回落，这清晰地展示了大宗商品市场中，基本面供需关系是决定价格长期走势的根本。